เหตุผลที่แท้จริงสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์ที่แล้วคือการกระตุ้นการว่างงานและควบคุมความต้องการค่าจ้าง แต่รัฐบาลสามารถเพิ่มอุปทานแรงงานแทนได้
ภาวะถดถอยเกิดขึ้นกับเราแล้วและอาจเกิดขึ้นในปีหน้าและปีต่อๆ ไปBank of Englandกล่าว เป็นแนวโน้มที่มืดมน โดยคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารเท่านั้นที่ส่งสัญญาณว่าภาวะถดถอยไม่น่าจะเลวร้ายอย่างที่คาดไว้ แม้ว่าจะมีการกระทบกระเทือนต่อผู้ชำระเงินจำนองในสัปดาห์ที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้น 0.75 เปอร์เซ็นต์จากอัตราฐาน
อัตราดอกเบี้ยจะแตะระดับสูงสุดที่ระดับที่ต่ำกว่าตลาดการเงินที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ 5.25% ซึ่งอยู่ระหว่าง 3% ถึง 4% ซึ่งหมายความว่าภาวะถดถอย แทนที่จะยาวนานที่สุดในรอบ 100 ปีจะสั้นและตื้น
ในทางที่น่าอายที่เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรสามารถผลักดันให้เข้าสู่ภาวะถดถอยด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ แต่นั่นคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นเมื่อเครื่องมือสร้างการเติบโตของคุณสร้างแรงม้าเท่ากัน – และมีความน่าเชื่อถือเหมือนกัน – เช่นเดียวกับ Austin Allegro
แนวโน้มที่อ่อนแอของธนาคารสอดคล้องกับผลสำรวจอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสหราชอาณาจักรไม่ได้หดตัวมากนัก อย่างน้อยก็ไม่ใช่ในลักษณะที่ซบเซาในภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งก่อนๆ
สหราชอาณาจักรมีการจ้างงานที่ฟื้นตัวได้แย่ที่สุดในโลก โดยได้แรงหนุนจากจำนวนแรงงานที่ลดลงและขาดการสนับสนุนการจ้างงานที่มีประสิทธิภาพ
ตลาดงานเป็นสัญลักษณ์ของอาการป่วยไข้ ซึ่งดูเหมือนว่าจะมีทั้งสุขภาพที่หยาบคายและอยู่ในสภาพที่เลวร้ายอย่างยิ่ง คนส่วนใหญ่ที่ต้องการงานและสามารถทำงานได้มีงานทำ มันอาจจะไม่ใช่งานที่ดีที่สุดหรืองานที่พวกเขาต้องการมาตลอด แต่พวกเขามีอยู่แล้ว
สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรสายอนุรักษ์นิยมภายใต้แรงกดดันให้อธิบายว่าทำไมนโยบาย 12 ปีของส.ส. ไม่ได้ช่วยปรับปรุงแนวโน้มเศรษฐกิจ มักทำให้อัตราการว่างงานลดลง ซึ่งอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970
เพื่อตอบโต้ข้อความที่ทำให้เข้าใจผิดจากสถิติง่ายๆ นี้ รายงานที่ออกในปลายสัปดาห์นี้จะแสดงให้เห็นว่าการว่างงานถูกกดดันโดยคนจำนวนมหาศาลที่ไม่หางานทำอีกต่อไปอย่างไร เพราะพวกเขาป่วยหรือเบื่อหน่ายจนต้องเกษียณก่อนกำหนด
รายงานดังกล่าวเป็นเอกสารเปิดตัวสำหรับคณะกรรมการชุดใหม่เกี่ยวกับอนาคตของการสนับสนุนการจ้างงาน ซึ่งจะรวบรวม “ผู้เชี่ยวชาญจากภาคธุรกิจ บริการสาธารณะ และภาคประชาสังคมเพื่อพัฒนาพิมพ์เขียวสำหรับการปฏิรูป”
เช่นเดียวกับค่าคอมมิชชันอื่นๆ คณะกรรมการสามารถเขียนข้อสรุปได้ภายในไม่กี่สัปดาห์ โดยพิจารณาว่าเรารู้มากเพียงใดเกี่ยวกับความล้มเหลวของรัฐบาลและมาตรการที่จำเป็นในการปรับปรุงสถานการณ์ แต่ต้องแสดงให้เห็นว่าได้พิจารณาทางเลือกทั้งหมดแล้ว ดังนั้นอาจต้องใช้เวลาสองสามเดือนกว่าที่การค้นพบจะมองเห็นแสงสว่างของวัน
ที่น่าสนใจคือ รายงานเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าสหราชอาณาจักรมี “การจ้างงานที่กลับคืนมาที่แย่ที่สุดในโลก โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนแรงงานที่หดตัวลง และขาดการเข้าถึงการสนับสนุนการจ้างงานที่มีประสิทธิภาพ”
ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการศึกษาการจ้างงาน (IES) และหน่วยงานการกุศลของผู้จัดการกองทุน abrdn รายงานระบุว่าผลการวิจัยเมื่อต้นปีนี้ยังคงมีอยู่ – ว่าสหราชอาณาจักรเกือบจะไม่ซ้ำกันในระดับสากลสำหรับจำนวนการจ้างงานที่ต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด การฟื้นตัวครั้งนี้เลวร้ายที่สุดเป็นอันดับสามในประเทศพัฒนาแล้ว รองจากลัตเวียและสวิตเซอร์แลนด์
ในขณะที่รัฐบาลของเราพยายามหาคำตอบ รายงานระบุว่าลัตเวียและสวิตเซอร์แลนด์กำลังพัฒนาไปอย่างรวดเร็ว “ภายในต้นปีหน้า สหราชอาณาจักรมีแนวโน้มที่จะเป็นประเทศเดียวในโลกที่พัฒนาแล้วที่มีการจ้างงานต่ำกว่าในปี 2019” รายงานระบุ
การค้นพบนี้กว้างขวางและมีรายละเอียดมากเกินกว่าที่จะกล่าวถึงในที่นี้ แต่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกล่าวว่าสาเหตุหลักที่ต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็นเพราะการขาดแคลนแรงงาน สิ่งเหล่านี้มีความสำคัญต่อการถกเถียงเกี่ยวกับเศรษฐกิจ
สัปดาห์ที่แล้วเป็นที่ชัดเจนว่าไม่ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อจัดการกับอัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานที่สูงในตลาดโลก เหตุผลหลักคือการสร้างภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่จะทำให้คน 500,000 คนอยู่ในคิวโดล และด้วยเหตุนี้จึงบ่อนทำลายผู้ที่ต้องการค่าจ้างที่สูงขึ้น
การปรับขึ้นค่าแรงเพื่อชดเชยอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเป็น “ผลกระทบรอบที่สอง” ที่ธนาคารกลางบอกว่าจะต้องหยุดลง ไม่เช่นนั้น ธุรกิจต่างๆ จะต้องขึ้นราคา ทำให้เกิดเงินเฟ้อมากขึ้น มีเพียงการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเท่านั้นที่สามารถบั่นทอนความอยากอาหารของผู้คนสำหรับการเผชิญหน้าเรื่องค่าจ้าง
ยกเว้น ในขณะที่โทนี่ วิลสัน หัวหน้าของ IES ได้ใช้เวลาส่วนใหญ่ในปีที่ผ่านมาในการพยายามเกลี้ยกล่อมรัฐมนตรี พวกเขาสามารถเพิ่มอุปทานของแรงงานได้โดยการล่อลวงคน 500,000 คนหรือมากกว่านั้นให้กลับมาซึ่งไม่ได้หางานทำอีกต่อไป
การต่อสู้ที่ไม่มีที่สิ้นสุดของ Tory หมายความว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงใด ๆ กับวิธีที่อังกฤษปฏิบัติต่อผู้ที่ต้องการทำงาน แต่พบว่าพวกเขาทำไม่ได้ ไม่ว่าพวกเขาต้องการการแนะนำอย่างอ่อนโยนหลังจากมีโควิดหรือเพราะพวกเขามีอายุมากกว่า 50 ปี และเช่นเดียวกับคนรุ่นมิลเลนเนียลหลายคน เวลาและสุขภาพจิตแก่นายจ้างทาส แน่นอนว่า Brexit ทำให้สถานการณ์ที่เลวร้ายยิ่งเลวร้ายลง
งบประมาณ Sunak/Hunt ไม่ได้ให้คำตอบ เช่นเดียวกับธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ มันจะเป็นไปตามเส้นทางที่น่าสังเวชที่เราทุกคนกำลังเผชิญ – สู่ความซบเซา
